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“16東旭光電MTN001A”投資者回售債券金額為18.7億元

2019-11-19 14:02:58    來源:每日經濟新聞

11月19日,上清所發布公告稱,未收到東旭光電發行的中期票據付息兌付資金,暫無法代理發行人進行本期債券的付息工作。涉及債券分別為“16東旭光電MTN001A”以及“16東旭光電MTN001B”。

令市場疑惑的是,9月末東旭光電還坐擁183億元貨幣資金,如今18.7億元的債券回售竟無法兌付。18日晚間,《每日經濟新聞》記者致電東旭光電相關人士,對方表示,公司將會發布公告,一切以公告為準。該期中票的主承銷商也告訴記者,具體情況以上清所公告為準。東旭光電債券余額56.56億元

11月17日原本是“16東旭光電MTN001A”的債券回售兌付日,因非工作日順延至11月18日(周一)兌付。

東旭光電在2016年度發行的第一期中期票據共有兩個品種,品種一即“16東旭光電MTN001A”,發行規模22億元,期限為5(3+2)年,附發行人上調票面利率選擇權及投資者回售選擇權;另一個是品種二即“16東旭光電MTN001B”,發行規模為8億元,期限5年,票面利率5.09%。

今年10月28日,東旭光電公告稱,將“16東旭光電MTN001A”未回售部分債券票面利率由4.48%上調至7.48%,即上調票面利率300個基點/bp,投資人回售申請開始日10月30日,截止日11月5日,回售價格100元,行權日11月17日(如遇法定節假日或休息日,則順延至其后的第一個工作日)。

根據之后的公告,“16東旭光電MTN001A”投資者回售債券金額為18.7億元。

除了“16東旭光電MTN001A”的回售之外,另一只債券“16東旭光電MTN002”也已經處于回售中。該期債券發行規模17億元,11月13日,東旭光電公告稱,投資人回售申請自2019年11月13日開始,至2019年11月19日截止,行權日在今年12月2日,未回售部分債券利率將從5%上調至8%。

數據來源:Wind

Wind數據顯示,東旭光電目前共有4只債券,除了上述三只債券之外,還有一只“15東旭債”,當前余額9.56億元,票面利率6.8%,將在2020年5月19日到期。東旭光電4只債券余額合計56.56億元,一年以內面臨行權的共有3只債券,合計48.56億元。貨幣資金、短期借款“雙高”

東旭光電是國內領先的集液晶玻璃基板裝備制造、技術研發及生產銷售于一體的高新技術企業,也是全球領先的光電顯示材料供應商。公司成立于1992年12月,目前注冊資本57.30億元,公司主體評級為AA+。

令市場震驚的是,9月末東旭光電還坐擁183億元貨幣資金,如今竟無法兌付18.7億元的債券回售。

2019年三季報顯示,截至9月末,東旭光電下擁有183.16億元貨幣資金(合并口徑,下同),加上應收票據及應收賬款120.56億元、存貨51.84億元等,其流動資產合計444.89億元。另一方面,該公司流動負債中的短期借款也高達101.29億元,應付票據及應付賬款合計84.15億元,加上一年內到期的非流動負債32.38億元等,東旭光電流動負債合計270.46億元。

三季報顯示,截至9月末,東旭光電總資產724.40億元,總債務381.60億元,資產負債率52.68%。該公司2019年前三季度營業務收入125.66億元,凈利潤11.86億元。

10月31日,有投資者提問公司:貨幣資金約180億,短期借款約100億。這好像是之前暴雷(應為爆雷)公司的標志,可以解釋一下有錢還借錢的道理么?

東旭光電在次日對此回復稱:公司經營需要作出充足資金準備,除受限資金外,還需要安排好安全運營資金、經營流動資金、研發投入及產線技術改造資金、投資并購項目資金、償還有息負債周轉資金、風險準備資金等。

東旭光電曾被問詢“存貸雙高”的合理性

2019年5月,深交所也曾就貨幣資金余額問詢過東旭光電,截至2018年末,其貨幣資金余額為198.07億元(包括受限資金48.90億元),有息負債余額為204.31億元(包括長短期借款、應付債券、一年內到期的非流動負債),深交所要求其說明公司在貨幣資金余額較高的情況下維持大規模有息負債并承擔高額財務費用的必要性及合理性等。

東旭光電后來回復說明稱,公司所從事的光電顯示產業屬于技術、資金高度密集型的行業,技術壁壘高、資金需求大、投資回收期長,為了趕超美日主要寡頭競爭對手,公司除了通過股權融資外,還需要通過有息負債取得公司持續研發、運營所必需的資金。產業特性決定了產業鏈主要公司普遍存在資金需求量大,負債高的特點。

2018年公司持有貨幣資金量以及維持有息負債規模是綜合考慮公司各項資金需求,進行了合理的資金使用規劃,并結合公司面臨的金融環境與可選擇的融資渠道和方式等多種因素下做出的審慎決策,是落實公司發展戰略規劃的重要一環,符合公司實際發展需求。“17東旭01”大跌36.72%

東旭光電的第一大股東是東旭集團有限公司(以下簡稱“東旭集團”),持股比例為15.97%。

官網介紹顯示,東旭集團總部位于北京,公司旗下擁有東旭光電、東旭藍天(3.980,0.00,0.00%)、嘉麟杰(3.310,0.03,0.91%)三家上市公司、四百余家全資及控股公司,業務遍及北京、上海、廣東、西藏等20余個省、直轄市、自治區。公司從裝備制造起步,經過持續的戰略升級與產業拓展,構建了光電顯示材料、高端裝備制造、新能源汽車、石墨烯產業化應用、新能源與生態環保、地產與產業園區等多元產業板塊。截至到2018年底,集團總資產逾2000億元,員工逾1.6萬人。Wind顯示,該公司實際控制人、董事長為李兆廷。

受市場傳聞的東旭光電回售違約消息影響,11月18日,“17東旭01”大跌,成交放量至1.01萬手,截至收盤跌幅為36.72%,報45元。當日,“17東旭01”還因為異常波動,被上交所兩次盤中臨時停牌。

Wind顯示,“17東旭01”是東旭集團發行的一般公司債,該期債券當前余額25億元,票面利率6.55%,債項評級、主體評級均為AA+(聯合評級)。債券到期日為2022年3月13日,下一付息日為2020年3月13日。6月末東旭集團有息負債近824億元

說起東旭集團,該公司的發展不可謂不迅猛。2011年,東旭集團完成了控股寶石集團、間接實際控制上市公司寶石A(如今的東旭光電),在當時的相關披露中,截至2010年末,東旭集團資產總計17.35億元,歸屬于母公司所有者權益則只有4.26億元;2010年,東旭集團營業收入3.84億元,凈利潤1.84億元。

數據來源:寶石A(即東旭光電)非公開發行A股股票預案

2019年半年報顯示,截至6月末,東旭集團總資產2071.30億元,凈資產780.07億元。光是賬面上的貨幣資金就有564.32億元;總債務1291.23億元,資產負債率62.34%。2019年上半年,東旭集團營業務收入201.96億元,凈利潤10.97億元。

不到9年時間,東旭集團從資產十多億元的“小公司”,已然成為一個資產2000多億元的“龐然大物”,成為集光電顯示、新能源、地產、金融等為一體的大型多元產業投資集團。除了旗下擁有的東旭光電、東旭藍天、嘉麟杰三家上市公司之外,東旭集團還是西藏金融租賃、金鷹基金等多家金融機構的第一大股東。

Wind數據顯示,東旭集團目前在存續期的債券有15只、合計債券余額196.39億元,其中一年以內到期的債券余額超過89億元。

數據來源:Wind

東旭集團公司債券半年度報告(2019年)顯示,公司短期借款高達151.85億元,一年內到期的非流動負債218.64?億元;有息借款情況顯示,2019年上半年末,東旭集團借款總額為823.92億元,上年末借款總額845.41億元,借款總額總比變動-2.54%。???

東旭集團也坦承,隨著公司業務規模的逐步擴張,公司的債務規模及資產負債率可能進一步上升。如果公司持續融資能力受到限制或者未來宏觀經濟環境發生較大不利變化,公司可能面臨償債壓力,正常經營活動可能因此受到不利影響。

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